<P><FONT face="Times New Roman"><FONT size=3><B>每周权证综述</B></FONT></FONT>
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<P><B><FONT size=3>【权证点评】
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<P><FONT size=3>上周市场的焦点无疑是招行权证的上市,特别是2日上市那天下午行情一直显示异常,甚至导致当日的指数暴跌。最终在上周五,上交所公告称,因招行认沽权证成交量巨大,导致其总成交量显示异常,故自3月3日起,其对外发布的实时行情中,各沪市权证产品的总成交数量显示,由原来的以份为单位改为以百份为单位,余量四舍五入。由于权证数量的急剧扩大,上周各权证再度全线回落。两只新权证在经历了首日的新鲜后,也已经基本恢复平静。而老品种更是没有丝毫上升的动力。
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<P><FONT size=3>从招行上市的情况看,我们认为权证市场后期有望逐步恢复理性。遥想去年8月22日,宝钢权证成功上市,五个交易日内总成交量接近50亿份,总换手率1270%,最大涨幅超过200%。几个月后,宝钢权证再度被热炒。继宝钢权证之后陆续上市的武钢、万科等6只权证产品,都或多或少地遭到了游资的炒作。与此相比,招行权证显然获得了市场更理性的对待。其0.601元的开盘价不仅没有封涨停,而且远远低于市场平均的预期。市场的理性很大程度上来自于权证市场加速扩容的预期。长期以来,中国内地证券市场存在交易品种单一的弊端,大量寻找投资机会的资金急需具有杠杆效应的金融工具。在这种背景下重返市场的权证,自然而然受到短线资金的极力追捧。市场强劲需求与权证有限供给之间的矛盾,是造成权证屡遭炒作的主要原因。在后市拥有较大扩容空间的背景下,以往权证“一荣共荣”的景象也许不会再出现了。后期权证的走势将越来越与其内在价值的变动趋势相关,建议投资者在操作中要注意这一明显变化。
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<P><B><FONT size=3>【权证统计】
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<P align=center>欧式
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[此贴子已经被作者于2006-3-6 10:25:42编辑过]
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