黄金白银市场的“钻石底”是真的

皇家斗牛士

前一阵子，A股市场有人提出钻石底，但随着A股习以为常的下泄，提出钻石底的这位仁兄不得不借助澄清其观点的机会而尴尬的出现在更多股民视野。　　其实钻石底这种提法并不新鲜，但敢在A股市场提出来，就另当别论了。
　　中国股民的愤怒由来已久，看空者可以若无其事，高枕无忧。看多者则躺着都能中枪。
　　中国股市，失去的不仅是趋势，还有人心。
　　作为一个金融市场的从业者，打心眼里希望中国的资本市场热起来，就像欧元区那样，纵然面临国家破产的危机，其股市也屡屡泛红，对利好消息绝不含糊。
　　其实关于钻石底的问题，没必要死死盯住股票市场，其他市场也有，比如黄金白银市场。
　　对于投资市场来说，黄金白银市场是一个非常小众的市场。谈论的人多，参与的人少。听起来是真金白银，实际交易资金量跟证券、外汇等市场比起来，少得可怜。
　　欧债危机的爆发、中国经济增长的放缓，一个在金融市场彻底打击了全球经济的信心，一个在实体生产、消费领域淹没了全球经济的最后一丝希望。如今，全球经济重新思考新的增长地域和增长方式。中国将被替代、欧洲面临失去的十年等言论甚嚣尘上。
　　在这样一个大背景下，无论是债券市场，还是股票市场，产生利息和价值的潜力似乎越来越不被市场重视，全球资产整体收益率存在趋势性下降的风险。
　　黄金和白银市场的机会正因此而变得棘手起来。
　　如果储存黄金，既得不到利息，还要付出保管成本，实际上对于黄金投资者来说，这似乎是唯一的风险。
　　然而，这也是它唯一的优势。
　　黄金不像蓝天，更不像空气，全球每多发一张纸币，都有可能会影响到黄金价格。这就是黄金既不会增利，也不会产生其他价值，而其价格却不断变化的根本原因。
　　只要纸币不稳定，对于黄金投资者来说，其空间永远存在。
　　很久很久以前，黄金没有显性价格，因为黄金就是货币。
　　在不是很久的以前，黄金出现过一轮长达二十多年的熊市，因为干预黄金价格的力量实在太强。
　　那时，各国央行为了获利及压制金价，将黄金借贷至各储金银行，而这些银行为了更进一步的获利，以更高的利息将黄金借给一些企业，这些企业直接在期货及现货市场卖出，以制造金价的持续下跌来获利，金价一度狼狈不堪。
　　到了21世纪，中国黄金市场大胆开放，各国央行发现，无论有多少黄金抛向市场，市场总能够超出想象的消化。更何况，留在各国手上的黄金储备已经不多了，再加上美元的贬值，对全球纸币信用的胆怯已经让各国央行在抛售黄金储备方面战战兢兢。
　　如今，黄金市场已经跟外汇市场紧密相连，全球金融市场不再关心黄金的下一个用途会在哪里产生，而更注重的是下一刻，美元报价的黄金会走到哪一价位。
　　2011年9月，欧债市场开始崩盘，希腊等国的债券市场已经犹如狗屎，路过之人避而远之。冲上历史新高的黄金价格也从那时起，不再具有绝对的吸引力，因为欧元的崩盘打破了一个平衡。
　　当人们认识到，面包可以救命的时候，武器瞄准的就不是面包，而是拿面包的人。
　　如果说抵御通胀的长线武器是黄金，那么黄金就是拿着那个面包的人；美元的反弹让投资者开始哄抢面包，中枪的自然就是黄金。因为此时来看，美元就是面包。
　　大部分投资者是逐利和短见的，他们会因为欧元的崩盘而倾倒在美元的石榴裙下，自然也会因为美元的下跌而奔向其他货币。
　　不过更有可能的是，越来越多的投资者会将一部分的注意力持久的投向黄金白银等商品市场，因为是这些市场教会了他们如何认识纸币，乃至认识金融市场的一波又一波繁荣与萧条。当人们记起来一个事情值得做的时候，行动是迟早的事。
　　我对黄金白银市场的钻石底之论也由此而诞生。
　　以下八大理由可支撑黄金白银市场钻石底之说。
　　1.随着就业市场的持续疲软，承诺2014年末不加息的美联储根本满足不了提振美国经济和改善就业的信心，美元的阶段性吸引力逐渐退却。更多的可能是，美联储用QE3来对冲“财政悬崖”的风险，财政支出的减少和税收领域增长的风险给美元造成阶段性压力。
　　2.关于欧债的问题，市场已经对希腊的退出做好了准备，这种震动和决心对于解决欧债问题并不是一件坏事。一旦德国赋予ESM银行牌照，通过第三方机构救助西班牙、意大利等就将成为可能，这让欧元退可以守、进可以攻。
　　至少从目前来看，欧元区解决问题的思路是超前的，虽然屡受市场批评，但整体上并没有沿着大放货币洪水的这条路前进，这也许是时代的悲剧，但有可能是经济、货币历史的新纪元。因为货币无法治愈的病是人性的懒散和贪婪。
　　3.美国、德国等国的国债收益率如此之低，但依然遭到市场追捧，这说明在全球货币的低息政策之下，投资者是没有动力去持有货币的。只要投资黄金白银市场的预期回报率高于美国等国的国债，资金再次进入这些市场的条件就具备。
　　4.自今年开盘以来，黄金白银至今徘徊在开盘价一线，但在淡季慢慢过去，利空慢慢出尽的过程当中，黄金白银价格却并未探出新低。这使得更多的投资者在抛售黄金白银方面显得谨慎，而在买入方面更加积极。因为淡季买入迎接旺季的投资方法至少到目前为止还没有过时。
　　5.全球货币市场的宽松举措正慢慢发挥作用，一些资金从外汇市场撤离，但又不敢轻易、迅速的扎入债券和股票市场，更多的可能是提前涌入黄金白银等商品市场。近期以来原油、黄金、铜、农产品(5.17,-0.01,-0.19%)等大宗商品市场的反弹正在说明这一点。
　　6.黄金市场十年来首次出现了长达10个月的负增长、负收益，相对于2001至2010年的平均18%的年收益，去年10%的年收益并不能说明黄金市场就已失宠。更多的黄金持有者买入黄金的理由似乎变得更多，黄金已经成为一种被金融机构普遍认可的抵押品，资产投资的概念正在取代保值增值的概念，成为接下来黄金市场的又一个卖点。
　　7.经过此轮价格的调整，黄金白银市场均出现了市场惜售的局面，尤其是随着中国白银期货的上市，白银市场更多的投资需求被激发了出来。另外，对于黄金白银市场来说，生产量并不会因为需求的变化而增加，多年来，黄金白银的产量一直比较稳定。半年多来的价格下跌更加使得黄金白银的生产企业积极性有所下降，也就是说供给领域应对旺季的筹码在变少。
　　8.黄金价格1520美元这一底部成为钻石底并非一种假设，这一价位经受住了美元飙升、欧债危机加深、人民币对美元汇率首次大幅贬值、中国经济增长放缓、黄金市场消费淡季延长等一系列利空因素的考验。
　　真可谓：春散牡丹、夏散莲、秋散黄菊滚金钱、只有冬天无花散、雪后寒梅小春天。
　　小春天！
　　                                       财经专栏作家，黄金、外汇市场资深观察员  肖磊