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始丰之子

原帖由 ascom 于 2009-8-15 16:54 发表


小强的爸爸有2个儿子，一个叫小明，另外一个叫什么？
哈哈

看来阁下的思维没有被污染，投身股海，90%的人在你后面了。

始丰之子

　　十多年前首次读《股票作手回忆录》时，有一个章节的文字给我印象至深。这次又读，还是意犹未尽。它是第四章《25万美元的直觉》。

　　我并不是对“直觉”有什么兴趣，感到兴趣的是一个叫帕特里奇的老头的智慧，每逢人们问他如何操作，老头会把头一歪，露出慈祥的笑容，凝视着他的客户朋友，最后他会很感人地说：“你要知道这是多头市场。”

　　换句今天的话说，“这是牛市。”

　　一次，一位名叫阿默的年轻人建议老头买克莱美汽车的股票，老头买了500股，在10天内获得了7点的盈利。这时，阿默把自己买的股票抛了，建议老头也脱手，在回档时再买进。但老头死活不肯，把阿默给气疯了，连连问老头为什么。（拉斐尔或利文斯顿备注了一句很幽默的话：“大多数提供消息的人到后来都会成为接受消息的人。”）

　　老头不得不解释道：“我是说我会失去自己的仓位。等你像我这么老了，像我这样经历了许多好景和恐慌之后，你就会明白失掉仓位是任何人都无法承受的，就连约翰•D•洛克菲勒也一样。我希望这只股票会回档，你可以在大跌的时候补仓，先生。但是自己只能按照多年的经验进行交易，我为这些经验付出了很高的代价，不想再浪费第二次学费，但我仍然感激你。这是多头市场，你知道的。”

　　每次大牛市（包括从2005年年底开始走牛的中国内地股市），我都会想起这个老头的话，而且总觉得没有严格执行“长捂”的策略。

　　让我感慨的是，绝大多数人并不明白这个道理，少数人知道，却不去实践。

　　按利文斯顿的分析，股市中的傻瓜也有差别：

　　“新手一无所知，每个人包括他自己都明白这一点。下一级或第二级的傻瓜认为他知道得很多，而且让别人知道他确实是这样。他是有经验的傻瓜，他作过研究——不是市场本身，而是更高一级的傻瓜对市场所作的一些评论。第二级傻瓜知道如何在有些方面不像新手那样亏钱，就是这种半吊子的傻瓜，而不是百分之百的学徒，才是证券经纪公司真正的衣食父母。他平均可以熬三年，相比之下，对于第一次攻击华尔街的人而言，他们一般只能维持一阵子，从3个星期到30个星期。经常引用著名的交易格言和各种游戏规则的人，自然是那些半吊子的傻瓜们。他知道所有的禁忌事项——除了最主要的一条，那就是：不要当傻瓜！

　　这种半吊子傻瓜认为他已经长出了智齿，变得聪明了，因为喜欢在下跌时买进，他在等待股价下跌，根据股价从顶部跌了几点来判断自己捡了多少便宜。在大牛市中，对规则和惯例一窍不通的十足的傻瓜会盲目地买进，因为他有盲目的希望。他能赚到最多的钱——直到一次正常的回档一举把他的钱拿走为止。”

　　利文斯顿认识到：“在华尔街呆了这么多年、赚赔了几百万后，我想告诉你的是：我的想法从来都没有替我赚过大钱，倒是我持仓观望时却赚了大钱。明白吗？持仓观望！对市场作出正确的判断不算什么。你在多头市场上总是能找到许多一开始就做多的人，在空头市场上也能找到一开始就做空的人。我知道许多人在最恰当的时机作出正确的判断，他们在价位显示最大利润时开始买进或卖出，他们的经验和我的很吻合——也就是说，他们没有从中真正赚到钱。既能作出正确判断又能持仓观望的人不太常见，我发现这是最难学习的一件事。但是，只有在股票作手真正学会这一点之后，他才能赚大钱。交易者知道如何交易之后，赚几百万美元要比他在一无所知时赚几百美元来得更容易，这可是千真万确的。

　　“原因在于一个人可能看得直观而清楚，但当市场从容不迫地打算朝他推断的方向前进时，他却开始变得不耐烦或怀疑起来。华尔街有这么多根本不属于傻瓜阶级甚至不属于第三级傻瓜的人，却都亏了钱，原因就在于此。游戏并没有打败他们，是他们打败了自己，因为他们虽然有头脑，却无法耐着性子持仓观望。老伙计的做法和说法绝对正确，他不但有勇气坚持自己的信念，而且能够非常明智地、有耐心地持仓观望。”

　　“不理会大波动，设法抢进抢出，这些对我来说是致命的。没有人能够抓住所有的波动，在多头市场上，投资人的游戏就是买进后捂着，直到你认为多头市场已近尾声时。要这样做，你就必须研究总体情况而不是小道消息或影响个股的特殊因素，然后忘掉你所持有的股票，忘掉是为了持有！耐 心等待直到你看到——或者直到你认为你看到——市场状况开始转变，总体趋势开始反转。要这样做，你必须用自己的头脑和眼光，否则的话，我的建议就会像告诉你低吸高抛那样，很白痴。放弃设法抓住最后一档或第一档的想法，这是任何人都能学会的最有帮助的事情。这两档是世界上最昂贵的东西，他们让股票交易者付出了数百万美元的代价。这些钱累积起来已经多到可以建造一条横贯美洲大陆的高速公路。”

　　“自从市场开始按照我的方向走的时候，我有生以来第一次感到自己有了盟友——世界上最强大、最真实的盟友——基本形势。它们竭尽全力地帮助我，或许它们在调动预备队方面有时会慢一些，但它们很可靠，只要我不是太没耐心的话。我不是拿报价纸带的分析技巧或第六感来赌运气，我在遵照实际情况行事，对事情必然性的思维定式在替我赚钱。”

　　那么什么时候离场呢？20世纪90年代末逝世的大投机家科斯托拉尼自有一番见解：“丰厚利润的来临往往是在第三阶段股价大爆炸时出现，如果资金要素始终坚挺的话，第三阶段持续的时间可能会很长。在这段时间里，投机者可以适当约束自己的逻辑分析，他不仅要聪明，甚至要有足够的智慧去‘扮演一个傻瓜’。他可以暂时关闭自己的批判理智，让自己从洪水中解脱出来，甚至可以把这些做法当成基本的原则。但他仍应小心不丧失全部理智，即使从表面上看好像只有天空划定了一条界限，但我们仍然应该清楚地知道，树是绝对不会长到天上去的。因为在这一时期，当资金要素带来的普遍快感突然恶化时，我们必须及时从市场中跳出来，在这种欢愉的气氛下这样做是极为困难的。我们绝不能受乐观的数据和预言的影响，乐观主义在24小时内随时可能转变成黑色的悲观主义。在某种程度上可以说，我们必须从后门溜出市场，就像一个名声极差的人从房子里溜出来一样，这样才能不引人注意，如果不这样做的话，我们就可能受到其他人乐观情绪的影响再次转身进去。”

　　值得注意的是，上述的智慧也容易导向趋势投机，我要提醒大家的是，趋势投机确实容易赚大钱，尤其是看出一只热门股票或一个大行情虽已启动一时，却仍有动力往上走，此时加仓买入，往往会成功。问题是它会让你养成一种趋势投机的习惯，最后连“小趋势”也要去抓，这就容易亏大钱了。总而言之，一旦你养成了这种习惯，就会被它所驱使和奴役。为了不受迷惑，宁愿守拙，养成投资的好习惯，尽管会失去一些机会，却能在不败的基础上获得持续的收获。


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    相信杰西·利维摩尔的结局会令很多人失望——他于1940年在一个大雪纷飞日子里，因为破产而自杀，这一次，他终于没有再站起来。自杀！！！

          被美国经济新闻媒体称为“少年赌客”的利维摩尔，在20世纪初通过投机股票和农产品市场赚了几千万；在一个月的交易中赚取过1000万美元的利润；甚至在三个小时的市场搏杀中，赚进20万美元——这在当时被人们视为一个天文数字，那时的美国人的年均收入，不过才1000美元。

         杰西·利维摩尔，这头“华尔街大熊”在当年的证券市场中举足轻重，他的交易理念影响了几代人，以至于在1907年的崩盘中，J.P.摩根给他捎去口信，要求他停止做空市场。利维摩尔经历过多次暴富和破产，在资本市场中多次“淬火”之后形成了一整套的操作理念，比如探测法和金字塔交易法，被广泛地效仿，难怪在业内，言必称“利维摩尔”，读必读《股票作手回忆录》。《股票作手回忆录》的主人公劳伦斯·利文斯顿的真实的原型——就是杰西·利维摩尔。

始丰之子

August 16, 2009

Federal Reserve policy makers said last Wednesday that the recession appeared to be hitting bottom. Among the end-is-near indicators was consumer spending, which they said had begun to stabilize.

On Thursday, the Commerce Department reported that retail sales fell in July, after rising in May and June. It turns out that the earlier boosts had come mainly from higher prices for necessities like energy, not from more spending on more items. And while the government’s cash-for-clunkers program increased car sales last month, retail sales on everything else fell by 0.6 percent, a much worse showing than economists had expected. The downbeat news was reinforced on Friday, when the University of Michigan’s consumer sentiment index also fell unexpectedly.

Consumer spending accounts for nearly 70 percent of economic activity. So the latest data could be a warning that the recession is not bottoming out, as the Fed believes. Or — almost as grim — the data may be evidence that hitting the bottom will not be followed by a rebound, but by a long spell of very weak growth.

The good news is that over the next several months, stimulus spending is likely to lift economic growth considerably. But the headwinds are also considerable.

Policy makers, eager to declare the recession over, need to pay close attention and be ready to do more to rescue the economy. Otherwise there is a high risk that once the stimulus begins to fade, the economy will too.

Consumer spending will not truly recover until employment revives. Unfortunately, job growth is not expected to resume before next year. From there, it could take another two years or so to recoup the devastating job losses of this recession. Spending will also be restrained as households work off their heavy debt loads and try to rebuild the trillions of dollars of wealth they have lost in the housing and stock markets.

At the same time, families will face more pressure from higher state taxes and from cuts in public services. The 2010 fiscal year for most states began on July 1, but new budget shortfalls have already opened up in 13 states and the District of Columbia, totaling $26 billion.

The financial system is also not out of the woods. Commercial property loans — there are $3.5 trillion worth outstanding— are increasingly prone to default. Midsized and smaller banks, heavy lenders to developers, are especially in harm’s way. Many will fail, and as they do, credit will become even harder to come by for businesses and consumers. And the residential foreclosure crisis continues. There were more than 360,000 foreclosure filings in July, yet another record, according to RealtyTrac, an online marketer of foreclosed homes. Foreclosures usually mean financial ruin for the defaulters. They also mean reduced property values for everyone else.

Joblessness, weak spending and state fiscal distress will all require more federal spending — on unemployment benefits and aid to states. That will help to replace the demand that is lost as consumers retrench. Bank weakness will require federal regulators to efficiently shut down insolvent institutions, so that losses do not deepen and make eventual failures even more damaging. Mounting home foreclosures will require the Obama administration and Congress to come up with alternatives to current — inadequate — relief efforts.

It is already clear that policy makers need to do more to ensure that whenever the bottom comes, the economy does not stay mired there.

始丰之子

原帖由 一诺千金 于 2009-8-17 13:23 发表
看不懂唉！

美国政府正在讨论是否推出重点为消费的第二套经济刺激方案。

始丰之子

原帖由 始丰之子 于 2009-8-7 13:54 发表
Impact of El Niño stokes concerns in Asia

HONG KONG   -- The El Niño weather effect currently developing could mean fewer storms this year in the Atlantic, but in Asia it's raising co ...

国家防总紧急通知要求全力做好当前抗旱救灾工作

新华网北京８月１８日电（记者 姚润丰）国家防汛抗旱总指挥部１８日晚发出紧急通知，要求旱区各级抗旱指挥机构进一步强化组织领导，强化各项抗旱措施的落实，全力做好当前抗旱救灾工作，确保旱区人畜饮水安全，力争农业有个好收成。
    通知强调，目前北方地区作物受旱面积已达１．９１亿亩，有４２２万人、４４５万头大牲畜因旱发生饮水困难。由于主要江河来水明显偏枯，水库蓄水普遍不足，农作物正处于产量形成的关键时期，如后期仍无有效降雨，旱情可能持续发展，抗旱救灾形势丝毫不容乐观。

始丰之子

看中报有感！

企业边界即Enterprise boundary。明确的企业边界是企业组织结构的基本特征之一，是一个非常重要的管理概念。企业边界是指企业以其核心能力为基础，在与市场的相互作用过程中形成的经营范围和经营规模，其决定因素是经营效率。企业的经营范围，即企业的纵向边界，确定了企业和市场的界限，决定了哪些经营活动由企业自身来完成，哪些经营活动应该通过市场手段来完成；经营规模是指在经营范围确定的条件下，企业能以多大的规模进行生产经营，等同于企业的横向边界。

始丰之子

美国投资者一大早也是看上海的走势。

China Stocks to Rebound as Bear Market Won’t Last, Merrill Says

Aug. 20  -- China’s stocks are set to rebound from this month’s plunge on prospects earnings will beat estimates and policy makers will maintain bank lending, Bank of America Corp.’s Merrill Lynch unit said.

始丰之子

The Copenhagen conference won't solve the problem of climate change once and for all. Rather than aiming for a broad international treaty, negotiators should strengthen existing national policies and seek targeted emissions cuts in both rich nations and the developing world.

MICHAEL A. LEVI is David M. Rubenstein Senior Fellow for Energy and the Environment at the Council on Foreign Relations.

始丰之子

折腾吧

China Said to Plan Tightening of Capital Requirements for Banks


Aug. 21 -- China plans to tighten capital requirements for banks, threatening to curb the record lending that’s fueled a 60 percent rally in the nation’s stock market, three people familiar with the matter said.


HONG KONG  -- Central banks in Asia are unlikely to tighten monetary policy at anywhere near the pace regional markets are currently anticipating, with China likely to be a laggard in lifting its base rate, a group of analysts says.

[ 本帖最后由 始丰之子 于 2009-8-21 14:56 编辑 ]

始丰之子

原帖由 始丰之子 于 2009-8-19 09:09 发表


国家防总紧急通知要求全力做好当前抗旱救灾工作

新华网北京８月１８日电（记者 姚润丰）国家防汛抗旱总指挥部１８日晚发出紧急通知，要求旱区各级抗旱指挥机构进一步强化组织领导，强化各项抗旱措施的落实，全 ...

   最近一段时间，东北西部内蒙古东部地区发生历史罕见的严重干旱，农作物受旱面积达1.82亿亩。据专家分析，此次北方干旱对全年粮食总产量影响有限，但可能对玉米产量影响较大。
    目前干旱对粮食总产量的影响还比较难以判断，不过对玉米产量的影响可能会大一些，因为东北是玉米的主产区，而且现在正是玉米授粉的关键时刻。