上汽跟踪报告

快乐老狼

<p>上汽跟踪报告</p><p>事项：<br/>上汽集团成功收购罗孚品牌。据近日媒体报道，宝马与上汽集团已经就英国百年汽车品牌“罗孚”(Rover)的转让达成<br/>协议，上汽集团将以约21700 万美元的价格，收购罗孚品牌。至此，上海汽车工业(集团)总公司(SAIC，上汽)对这个业<br/>已破产的英国公司的低价收购全部完成，而“罗孚”将成为上汽自主汽车品牌的名字。<br/>点评：<br/>获得罗孚品牌有利公司海外市场的长远发展。开拓国际市场是公司自主品牌轿车战略的重要一环，而公司在海外的尚<br/>无完善营销网络，市场影响力偏低，若直接使用罗孚的品牌，将大大节省品牌再造的时间成本和资金成本。公司此番<br/>顺利获得罗孚品牌，为将来开拓国际市场奠定了良好基础。<br/>自主品牌项目在有条不紊的推进之中。G 上汽仪征基地的涂装车间最近完成施工，已经具备整车四大工艺能力。首辆<br/>基于罗孚75 技术平台的自主品牌项目新车将在9 月底下线，并正式接受预订，初期的车型分1.8L 和2.5L 两种排量。<br/>目前自主品牌汽车项目实施进度基本符合原有计划。<br/>万事俱备，只待新车下线。为公司贡献收益的上海大众和上海通用今后成长放缓，公司的长远发展依赖于自主品牌项<br/>目。随着自主品牌新车的下线，公司通过开拓国内外两个市场，将进入长期快速发展通道。虽然未来市场竞争激烈，<br/>发展道路会有所曲折，但如我们在6 月26 日《轿车行业持续成长，自主品牌显峥嵘》报告中所指出，中国自主品牌汽<br/>车企业具有强大竞争力和长期增长空间，而G 上汽依靠自身良好基础，最有希望在众多自主品牌企业中脱颖而出。<br/>维持“买入”的投资评级。预计公司未来三年的每股收益为0.43 元、0.53 元和0.72 元（考虑定向增发），2008 年后受<br/>自主品牌项目的推动，进入高增长期，目前估值水平偏低，我们维持“买入”的投资评级。<br/></p>

一诺千金

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