牢记卖股票的4大纪律10项注意

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[tr][/tr] 牢记卖股票的4大纪律10项注意

理财周报记者 高森 钟原/文 　　在股市，“会买不会卖”是许多投资者的通病，而这一轮调整行情，已经清楚的说明卖股票这一环节几乎致命的重要性。本期，“跟庄之王”赵哲、“第一操盘手”丁福根和另一位不愿具名的广州知名私募操盘手Z先生共同向您敞开他们久经沙场的绝杀技。 　　原则：牢记四大纪律 　　理财周报：在目前的走势下应该如何操作？ 　　赵哲：现在是波段很好的介入时机。我曾不断重申10月15号到20号左右，市场会出现较大的震荡调整，这是我基于时空原理对市场前瞻性的判断。目前我除了持有少量的交通银行外，几乎是空仓。所以对我自己而言，目前是积极观察最迟在下周建仓完毕！ 　　丁福根：目前以换仓为主，换出高价蓝筹股，换入低价低估类股票，进行股票一出一进的对冲。目前看好低价金融股及类金融股、创投优势类。 　　Z先生：目前大盘震荡，买入和卖出都有。战略配置是股指期货的筹码，如中行、神华、中石化和部分二线蓝筹。主要是逢低买入，低一点买入一点，仓位控制在50%左右。 　　理财周报：请问卖股票应该秉持什么样的理念和原则？ 　　赵哲： 真让我说，具体原则有两点：一是控制好资金10%的波动风险，打破这个底线，不论结果全部清仓！这是一个职业操盘手在股市长期存活下来的一条法则。当然这是基于很好的对介入时机的把握；二是持有的股票涨不动了就卖！这是句大实话，但是怎么判断涨不动？这里面不是一句话的事情。还有就是，我希望我们的投资者不要一踏入股市就去找捷径和技巧！能在市场中挥洒自如除了长期的磨砺别无它法！ 　　丁福根：四大纪律：第一，现金与股票比例适时调整的艺术，高涨时适时提高现金比例，以防不测；第二，在盈利情况下，实现利润最大化，激流勇退；第三，如出现亏损或盈利将会减少时，则止损或止赢。出仓后在很长时间内不要关注该类股票。第四，如出现明显的投机机会成本巨大差异时，操作股票套利或对冲，换取成本更低、价值更大的股票。 　　机会：全身而退十项注意 　　理财周报：从个股及大盘走势、信息面等方面，如何把握卖出时机？ 　　赵哲：其实股市分析方法很多，但我认为关注市场主流资金方向才是把握市场的关键。本质来说，价值投资也不过是主力的一张大旗而已。 　　其次，从纯粹的操作技术来说，上升趋势中持股是最佳选择，箱体震荡行情中，轻仓短线参与，在下跌趋势中，对于一般投资者来说应该观望。巨量上升、除权日、利好公布前后一般最容易形成长期或短期高点。 　　丁福根：卖出时机，第一，选择在认为最后利好出完前后；第二，选择在巨额成交价格上涨至近期高点时，激流勇退；第三，选择在持续上升乏力并将有连续阴线出现征兆时，不恋战，适时收兵；第四，个个兴高采烈，人人都是股神，媒体大量的正面报道时，可能危机四伏；第五，政策面频出利空时，得听党的话。 　　Z先生：要注意以下十点。基本面、财务这些因素是最基本的，变坏了一定要卖；有利好的话，一定要在利好兑现时出货；有重大利空，就要看个人对个股的信心了，值得长期持有的蓝筹股，有利空出来往往是进货的最佳时机；玩短线，有利空出来就赶快抛。从技术面上看，短线的跌破10日均线，中线的跌破15日均线，而且还有继续往下跌的趋势，就要考虑减仓。上山一般不卖，开始下山了，能卖多少是多少，没法测顶测底，箱体震荡一般都会减仓甚至清仓。而除权日和公布好消息通常都是卖出。 　　在大盘下跌的大牛市，一定要把好的底仓保住，比如手里有1000股，其中的500股是无论如何都不卖的。反弹时要结合成交量，若成交量跟不上视为上升无力，就要减仓。走高了，以减仓为主，抛一些前期涨幅大或者利好已经兑现的。 　　理财周报：请具体讲一讲如何成功逃顶。 　　赵哲：对于如何成功逃顶，我想给大家三个思路： 　　一是纯技术上的，市场经过连续上涨后必然带来大量获利盘，一旦市场风吹草动他们会不计成本的出局，造成市场大幅下跌，但是这是市场中中线思路与短线思路的共振形成的，但是在市场快速下跌后，必然又带来短线的抄底盘让市场出现急促的反弹，这是最佳的最后出局时机。 　　二是观察龙头股票或近期是不是有连续跌停的股票，这是市场的一种重要提示。 　　三是多从自然周期的角度思考一下市场，自然的力量是最大的。我刚完成的《时空推动分析方法》就是讲这个全新的思路。 　　而关于K线上的技术形态譬如“朝天一柱香、乌鸦盖顶、高位十字星”等，这些都是经典的顶部形态，对于我们研判个股很有提示意义，但是在具体的实战中，这些形态往往被主力做得极大变形，让大家很难区分，甚至于被主力用于洗盘手段，所以我还是那观点，市场分析就是从有形入手分析市场最本质的意义才是最重要的！这也是我在《K量三态分析方法》一书中反复论述的一个基本观点。 　　丁福根：逃顶是逃政策之顶、技术走势之顶、贪婪心态之顶。何时是顶，比较难把握，政策面频繁利空，能感觉，难就难在心理。如果事后感悟顶已出现，明朗了，则应清仓，不宜拖泥带水。反转则主要看政策面，比如2005年的“720”，今年的又是“720”，利好一出，股市就回暖。 　　操作：T+0、止损、惜售潜力股 　　理财周报：在日常操作中如何降低成本？如何科学的掌控卖出过程？ 　　赵哲：一般中线参与一只股票多数是在个股将启动的位置，股价面临突破前期高点，还有下面的抄底获利盘，由于参与者众多，主力反复制造洗盘形态陷阱是常见的，这时我一般半仓操作，一是回避大幅震荡带来的大幅浮动盈亏，二是经常可以做高抛低吸降低持仓成本。一般我跟踪的股票多数都有50%以上的收益，适当时机便可卖出。在一般市场趋势没有改变情况下，我是分批卖出，但是有突发情况也会一次清仓。 　　丁福根：我是设止损与止赢点。盈利的分批出，止损的则一次性清仓。 　　Z先生：T+0吧。不常设止跌、止赢点。试过把止损点定在10%或更小的，一般来说在不要超出20%。大多数情况下都是分批卖。一次性清仓的比较少，一般都是实发性利空。比如影响到经营面、现金流，还有一些国家政策性的变化，都会考虑清仓。 　　理财周报：在股票池中，如何惜售潜力股？哪种股票又是卖得快的？ 　　赵哲：判断潜力股起码应具备三种能力：一是对市场方向和市场波段的判断能力，我一般不逆市做股票，很多好股票都是在市场的波段中产生的。二是对市场形态演变可能的超前分析能力。三是对市场技术的理解和领悟，在我们初步判断潜力股后，必须有一个跟踪验证的过程，这是最后成功的关键。目前很多股票被炒到了天上，这些股票我建议大家卖出，但是这些股票有明显的技术走势，在充分调整后可以以短线的思路参与！ 　　在投资中我一般都是重仓跟踪一只股票，在50%以上获利的情况下就时刻观察着出局的机会，在一只股票上能有80%的收益就是非常成功的投资！所以一般我持股的时间多数都在1个半月左右，这有着深刻的市场原理。 　　丁福根：地产类、金融类、资源类股票持有时间长。自己认为是瞎玩的就短，但也放跑过牛股；也踩上地雷，一旦踩上，就很快抛出。 　　Z先生：公司现金流稳定，基本面简单、可见性强，行业有成长性，而且最好是垄断行业的龙头值得长期持有。如中信国安(000839.SZ)，其拥有的盐湖资源，成长性高。从去年6月到现在一直持有。此外，潍柴动力(000338.SZ)是发动机的龙头。卖得快的是一些题材股和垃圾股，玩短线。 　　心态：戒贪、果断、识风险 　　理财周报：买股票最重要的智慧是什么？需要克服什么样的心态？ 　　丁福根：是贪婪、后悔、患得患失、浮躁、急于暴富、不能缺亏、不认错、侥幸心理。不恋旧。寻找新金矿型的潜力股，学会选择，耐心等待机会。勇于做踏实的乌龟。 　　Z先生：我觉得最大的智慧是选择临界点。至于心态，第一，克服盲目跟风，不要受“羊群心理”的影响。其次，改掉举棋不定的习惯。第三，切忌欲望无止。话说“空头多头都能赚钱，唯有贪心不能赚”，不要太贪心，追涨要详细分析、经济形势以及大势判断。第四，不要把股场当赌场，一夜暴富是少数，要想赚大钱，还是得有自己的计划和分析。 　　赵哲：其实卖股票很多时候不是心理问题，实质是能力问题。换句话说，你能不能较准确地判断市场的问题！有人说做股票有好心态是第一的，我认为只说对了一半，不断的赔钱没有几个人会有好心态，好心态来源于获利或者对市场的波动心里有底。多数投资者投入股市都是受身边人快速获利的影响，都是充满憧憬地投入到这市场里的，一没有专业的投资方法，二缺少对风险的认识，每一次市场熊市中，他们都是最受伤害的。

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如何读懂隐藏在K线图里的10种顶部卖股票暗号

　　股谚有云：“会买的是徒弟，会卖的是师父”。你是否试过在行情见顶之时，仅仅是为了一点点蝇头小利而死守不撤，结果深深被套其中？

　　千变万化的盘面语言中总会隐藏着一些转瞬即逝的微妙“信号”。这些信号有的时候会很准确地告诉你上升趋势已经逆转，你应该将你手中的股票果断抛出。

　　理财周报整理出10种比较常用且比较实用的技术语言和操作技巧，在理想情况下，它们可以帮助你在趋势走坏前尽早出货，获取最大的利益或者将损失尽可能降低。

　　MACD死叉为见顶信号

　　股价在经过大幅拉升后出现横盘，形成的一个相对高点，投资者尤其是资金量较大的投资者，必须在第一卖点出货或减仓。此时判断第一卖点成立的技巧是“股价横盘且MACD死叉”，死叉之日便是第一卖点形成之时。

　　第一卖点形成之后，有些股票并没有出现大跌，可能是多头主力在回调之后为掩护出货假装向上突破，做出货前的最后一次拉升。判断绝对顶成立技巧是当股价进行虚浪拉升创出新高时，MACD却不能同步，第二红波的面积明显无前波大，说明量能在不断下降，二者的走势产生背离，这是股价见顶的明显信号。

　　此时形成的高点往往是成为一波牛市行情的最高点，如果此时不能顺利出逃的话，后果不堪设想。必须说明的是在绝对顶卖股票时，决不能等MACD死叉后再卖，因为当MACD死叉时股价已经下跌了许多，在虚浪顶卖股票必须参考K线组合。这个也是MACD作为中线指标的缺陷之处。

　　一般来说，在虚浪急拉过程中如果出现“高开低走阴线”或“长下影线涨停阳线”时，是卖出的极佳时机。需要提醒的是，由于MACD指标具有滞后性，用MACD寻找最佳卖点逃顶特别适合那些大幅拉升后做平台头的股票，不适合那些急拉急跌的股票。另外，以上两点大都出现在股票大幅上涨之后，也就是说，它出现在股票主升浪之后，如果一只股票尚未大幅上涨，没有进行过主升浪，则不要用以上方法。

　　KDJ呈现两极形态即见顶

　　通常，大盘在长时间或者快速单边走势后，出现放量的或者极端反向走势，同时配合经典的技术佐证，如跳空星型大K线周KDJ线的K值到达85以上，是见顶的典型信号。

　　当KDJ指标的J值升势改变掉头向下，先卖50%；k值升势改变走平时可准备卖出，k值改变掉头向下，清仓；当KDJ指标形成死叉时，这是最后的卖点。

　　但是，有时大盘或个股在高位正式见顶反转向下，形成下跌的走势，并且它们的MACD指标也在高位形成死亡交叉，大家就不能因为大盘或个股的KDJ指标发出超卖信号而盲目抄底，因为技术上经常会出现“底在底下”的情况，所以这种KDJ指标经常会失灵。

　　长上影线须多加小心

　　长上影线是一种明显的见顶信号。上升行情中股价上涨到一定阶段，连续放量冲高或者连续3-5个交易日连续放量，而且每日的换手率都在4%以上。当最大成交量出现时，其换手率往往超过10%，这意味着主力在拉高出货。如果收盘时出现长上影线，表明冲高回落，抛压沉重。如果次日股价又不能收复前日的上影线，成交开始萎缩，表明后市将调整，遇到此情况要坚决减仓甚至清仓。

　　高位十字星为风险征兆

　　上升较大空间后，大盘系统性风险有可能正在孕育爆发，这时必须格外留意日K线。当日K线出现十字星或长上影线的倒锤形阳线或阴线时，是卖出股票的关键。

　　日K线出现高位十字星显示多空分歧强烈，局面或将由买方市场转为卖方市场，高位出现十字星犹如开车遇到十字路口的红灯，反映市场将发生转折，为规避风险可出货。股价大幅上升后，出现带长影线的倒锤形阴线，反映当日抛售者多，空方占优势，若当日成交量很大，更是见顶信号。许多个股形成高位十字星或倒锤形长上影阴线时，80%－90%的机会形成大头部，减仓为上策。

　　双头、多头形态避之则吉

　　当股价不再形成新的突破，形成第二个头时，应坚决卖出，因为从第一个头到第二个头都是主力派发阶段。M字形是右峰较左峰为低乃为拉高出货形，有时右峰亦可能形成较左峰为高的诱多形再反转下跌更可怕，至于其它头形如头肩顶、三重顶、圆形顶也都一样，只要跌破颈线支撑都得赶紧了结持股，免得亏损扩大。

　　击破重要均线警惕变盘

　　放量后股价跌破10日均线且不能恢复，随后5周线也被击穿，应坚决卖出。对于刚被套的人此时退出特别有利。如何确认支撑位在此显得尤为关键。一般来说，10日均线第一天破了之后第二天回拉但是站不上支撑位(如30日均线)，就是破位的确认，回拉的时候就是减仓的时机。如果股价继续击破30日或60日均线等重要均线指标就要坚决清仓了。

　　此外，随着股价的下调，逐渐形成了下降通道，日、周均线出现空头排列。如果此后出现反弹，股价上冲30或60日均线没有站稳，则应坚决卖出。

　　单日“T+0”买卖降低成本

　　主要是依靠股价每日的上下波动，利用小幅价差解套。比如，如果有100股被套，今天该股票低开或者股价下挫，当价格企稳有反弹趋势时，立即买100股，一旦股票上涨后，卖掉以前的100股则能获得盈利；如果股票高开或冲高见顶后可以先卖100股，然后等股价下跌后，再买回100股，则减少了下跌部分的亏损。这样上涨可以获得双倍甚至多倍收益，下跌可能减少损失甚至获得收益，如此就可以降低成本，直到解套。

　　二波弱势反弹出货

　　开低走低跌破前一波低点时，卖出(跌停价杀出)弱势股。有实质利空时，开低走低，反弹无法越过开盘价，再反转往下跌破第一波低点时，技术指转弱，就应赶紧市价杀出，若没来得及，也得在第二波反弹再无法越过高点，又反转向下时，当机立断下卖单。

　　补仓出货须谨慎

　　当股市下跌到达某一阶段性底部时，可以采用补仓卖出法，因为这时股价离投资者买价相去甚远，如果强制卖出，往往损失较大。投资者可适当补仓后降低成本，等待行情回暖时再逢高卖出。补仓的最佳时机是在指数位于相对低位或刚刚向上反转时。这时上涨的潜力巨大，下跌的可能最小，补仓较为安全。此外，需要注意的是，弱势股不补、前期暴涨过的超级黑马不补。

　　箱形下缘失守为弱势

　　无论人为开高走平、开平走平甚至开低走平，呈现箱形高低震荡时，在箱顶抛出，在箱低买进。但是一旦箱形下缘支撑价失守时，应毫不犹豫地抛光持股，若此刻下不了手，在盘上之箱形跌破后，也许会产生拉回效果，而此刻反弹仍过不了原箱形下缘，代表弱势。

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顶部卖股票14法

      战略篇：头部判断五大要素

　　在这里我以多年经历，把自己形成的对个股顶部判断方法予以公开，愿能给大家一个新的认识。对阶段头部较为全面的分析，主要注意以下几个方面：

　　(1)股价或指数的形态位置意义。

　　(2)上涨的起始点到目前拉升高度。

　　(3)短期K线的形态与意义。

　　(4)见顶的震荡、量能及主力的刻意拉高形态。

　　(5)头部形成的三个过程：A.见顶信号、B.阴线定性、C.锁定线。

　　战术篇：经典逃顶5条路

　　下面是经典常见的5种头部形态。虽然短期高点的形态多变，但蕴含着共性，一是上行抛盘较多：二是市场追涨意愿不足；三是多空分歧加大；四是主力果断派发或诱多。

　　高位抱线

　　股价在一段上涨之后，一方面积累了越来越多的获利筹码，上行压力越来越重，另一方面均线呈现完美的多头排列，吸引了场外资金的关注与追涨，这由阴线的当天跳空高开可以看出。但是股价跳空高开冲高上涨后，突然转而向下，在当天收出了一根穿头破脚的大阴线，头部特征相当明显，其多数是由于主力相对高位果断减持而导致的。

　　图2是2006年初招商地产的走势图，其股价沿20日均线不断震荡上行，在一个平台整理蓄势后，在位置A处股价开始快速上涨，当时由于形态的作用市场持股待涨的心理较多，在上涨中量能始终没有有效放大，筹码稳定性极高。同时由于上涨积累了大量的获利盘，而且短期上涨幅度较大，缺少足够的追高盘，以至在上涨的第二天，极轻的抛盘就造成了当天高位抱线，高位头部形态出现，投资者第二天纷纷抛出，虽有主力在均线处护盘，但是股价在略 微震荡后还是一路下跌。

　　高位孕线

　　在相对高位市场追涨较浓，股价却放量滞涨，显示了上方沉重的抛盘，因此第二天，股价跳空低开收出了缩量的小阳线或小阴线，其当天振幅都在昨天的阳线中。此形态有两种意义：一是昨天放量中，部分短线获利浮动筹码已经出局，二是市场对此位置的预期一致，缺少了追涨意愿。一般情况下股价会顺势调整。

　　是000028一致药业今年4月一段走势，股价沿5日均线连续推升，突破前期高点后在跟风盘推动下快速上涨，但由于短期上涨幅度过大，量能不能有效放出，在几乎涨停的大阳线后走出缩量的高位孕线，股价顺势调整。

　　高位震荡的星线

　　股价经过几天上涨，高位出现大幅放量震荡的星线，其最明确的市场意义就是浮动筹码的增加，市场分歧加大，上行压力加重。而由于多数头部或市场高点都是由此类形态构成，这种星线出现后，其市场心理影响不可低估，至少会出现第二天开盘后的一波抛盘杀出，如果市场缺少承接力量或买盘缩量，往往股价在极短的时间被跌出一根巨阴线，则自然形成了短期市场的高点。

　　是2006年12月浙大网新的走势图，其股价突破前期高点后快速涨停，从放出的巨量看，虽有大量场外资金介入，但由于显示上方抛压沉重，第二天股价放量宽幅震荡，收出震荡星线。在此状态下股价一般会顺势调整从而形成短期头部。但是有一种市场现象我们在实战中要特别注意，在一些强势股的上涨趋势中，这种宽幅震荡的星线往往成为主力洗盘的工具，股价短暂的调整结束后，会出现更为凌厉的拉升。

　　高位光头阳线

　　在很多技术分析中，最容易让投资者产生误区的就是这种形态，很多投资者认为尾市出现了市场抢盘现象，是市场向好的一种表现。其实这种形态最容易成为诱多的陷阱，股价低开并拉出下影线，说明很多持股的投资者出局，但是股价却在尾市扫单，从市场心理上来讲，如此高位，包括前期就没有出现涨停的激烈走势，是不会采取如此主动追涨买入的。只能说明是主力利用部分获利筹码出局的时机，快速扫单，吸引人气，造成股价强势特征，若明天缩量或高开后放量下跌，短期高点的可靠性很大。特别是在一些明显庄股特征中。

　　高位光头阴线

　　也是反叛线的一种，一阳线和一阴线的组合可以当成一个震荡星线来看，但是其开盘后没有出现一笔追高的意愿，在市场分析中非常重要。这是市场投资者一致看空后市的一种表现，所以形成短期高点的可能性非常大。

　　是000026飞亚达A在2007年2－5月份的走势，如图示在位置A和B处，股价连续大幅上涨，却在跳空高开后，当天收出大阴线形成短期头部，这种走势多数是由于连续上涨后股价短期上涨过高，缺少跟风盘，跳空高开后，无力继续上涨，大量获利盘套现出局。这种走势在ST类或小盘股中多见。

　　决策篇：夜幕降临三个信号

　　头部形成要历经三个过程：见顶K线信号；下跌大阴线；无量反抽。

　　股价或大盘指数在连续上涨后，开盘或收盘价格都运行在5日均线的上方，在出现明显的见顶形态特征和见顶的市场意义后，在第二天顺势出现较大的阴线，这根阴线就可以称短期高点头部的定性阴线。我们由前期的拉升形态及定性阴线后的无量组合反抽线，可以基本确立头部形成。

　　这是一种最经典的头部形态，我们在理解的同时千万要明白，这里给予大家的是一种市场原理，而基于这种市场原理下在实战的市场中如何运用，在我们分析个股调整或短期头部的时候尤其要注意股价的运行形态意义和市场背景，同一形态在下跌的趋势中可能形成长期的高点，而在上升趋势中也许只是一个很短的调整，一旦调整结束股价又重新回到上升趋势中。“虽万象之纷纭，须一理而融贯”，我们不可陷入机械照搬啊！下图以一致药业在2006年10月的一段走势为例。

　　定夺篇：头部量能变化

　　一般情况下市场的头部多数是在市场投资者大幅追涨和量能的急剧放大中形成的，一旦个股放量过大后，第二天量能萎缩过快形成头部的可能性很大，这是头部形成非常准确的能量变化过程，结合K线形态我们现在就很清楚市场的头部了。

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10大风向标决定你手中的筹码坚守还是卖出

        理财周报总结出的十大卖股票时机，是在综合多方研究基础上作出的，具有普遍性意义。

　　宏观经济重大变化

　　宏观经济形势出现重大变化，指的是经济增速放缓。本轮牛市得益于GDP的快速增长，宏观经济持续快速增长，是股市上行的主要动力。

　　渣打银行预测明年GDP放缓

　　经济增长一旦放缓，企业盈利能力减弱，股市自然也牛不起来。三季度GDP增速11.5%，较二季度的11.9%有所回落。同时，出口增速也保持回落态势，而进口增速大幅回落至16.1%，也从侧面验证了国内经济增长出现回落的迹象。渣打银行11月6日预计今年中国GDP增幅为11.1%左右，而明年这一数字将为10.5%左右。

　　个股价值严重高估

　　上证所数据显示，截至11月6日，上证A、B股平均市盈率达61.6倍。深交所方面，在深市交易的股票平均市盈率到11月7日也高达65.94倍。

　　348只A股市盈率超百倍

　　理财周报记者从Wind系统查到(下面的数据出处相同)，若简单以“三季报业绩4/3”为基础计算全年业绩，沪深两市超过100倍市盈率的A股高达348只。若简单地横向比较各个板块的市盈率，同样以上面的方式计算全年业绩，不难发现最高市盈率板块为“机械设备”，算术平均达到375倍。

　　成本、业绩和盈利变化

　　当上市公司盈利增长减缓的时候，其股价的下降趋势一般也会形成。上市公司第三季度净利润增长46.39%，低于二季度的72.1%，更低于一季度的97.6%，利润环比增速逐渐回落。

　　267家公司三季度净利为负

　　据统计，共有267家公司的三季度净利润为负值。单就公司盈利能力来看，销售毛利率和主营业务成本变化值得关注。今年三季一批ST公司的销售毛利率为负数，其中*ST丹化（爱股,行情,资讯）(000498.SH)销售毛利率为-365%，拔得头筹。

　　主营业务出现变化

　　公司经营困难，重组成为下一步选择，这样原来的主业可能就要变更。投资者这时要注意的就是公司主营业务变化方向——是转向更有“钱途”的产业，还是临时找一个产业“凑数”。

　　注意主营业务分散的公司

　　这方面，成都建投（爱股,行情,资讯）(600109.SH)和ST浪莎（爱股,行情,资讯）(600137.SH)是成功者，前者置入证券资产，后者由知名品牌入主。但也有一些以资抵债的公司，如S*ST光明（爱股,行情,资讯）(000587.SZ)重组方置入了宾馆、土地、制药、家具等资产，造成主营业务极其分散。还有更多的是房地产企业面临宏观调控的资金压力，借壳上市的。如*ST宜地（爱股,行情,资讯）(000150.SZ)置入的宜华集团房地产业务开发一般，今后的主营业务发展如何没有“底气”。还有如*ST贤成（爱股,行情,资讯）(600381.SH)为了保壳，频频公告介入多个与之前的主营毫无关系的行业，（抄自金融界网站）令人担心其持续经营。

　　重大投资或项目不确定

　　今年以来上市公司资产置换行为共194起，涉及A股公司100多家。这些行为中，有的还在意向或者董事会预案阶段，具有很大的不确定性。

　　53家公司增发仍处预案阶段

　　这方面的代表是东方集团（爱股,行情,资讯）(600811.SH)，投资者所期待的该公司金融类资产并未注入，实际注入的仅是一个银矿。此外，股改后的增发(含定向增发)曾喧嚣尘上，但目前仍处在董事会预案阶段的还有53家。

　　公司法人治理结构漏洞

　　如果上市公司的高管不诚信——表现在不公开买卖自家股票，那么我们有理由认定这类公司股票不值得持有。这方面，我们可以从沪深交易所网站的“诚信记录”栏目中查询。

　　留意高管自买自卖股票

　　中国股市的黑幕很多，比如违规担保、关联交易不披露、会计造假等。如宝新能源（爱股,行情,资讯）(000690.SZ)，虽然公司业绩不错，但该公司高管在公司认购券商增发股份前私自买入公司股票，类似这样的“劣迹”一旦出现，投资者应当高度关注。

　　公司股东大举减持

　　出于套利等考虑，上市公司股东在全流通后往往作出减持的行为。由于股东比一般投资者更为熟悉公司情况和或有重大事项，这些“内幕人”的减持行为当引起高度重视。

　　今年股东减持超过千起

　　今年迄今，上市公司一共发生1105起减持行为。最大减持股数发生在紫江企业（爱股,行情,资讯）(600210.SH)身上，其股东 氏达投资减持7183万股，占到流通股数量的7.94%。此外，该公司股东紫江集团也减持了4905万股。ST族中，减持最多的是*STTCL（爱股,行情,资讯）(000100.SZ)。

　　机构大举抛售或筹码分散

　　一般个人投资者很难对上市公司基本面作出准确判断。这样，可以通过对“先知先觉”的机构进行跟踪，从而判断公司投资价值是否发生变化。以国脉科技（爱股,行情,资讯）(002093.SZ)为例，该公司今年一季度机构持股比例为49.90%，三季度的时候，机构持股比例大幅下降到16.55%，相应的是该公司股价也随之下滑。

　　散户户数增加或令股价下跌

　　股东户数增加意味散户人数增加，筹码分散，此时股价往往表现低迷。以安琪酵母（爱股,行情,资讯）(600298.SH)为例，该公司今年一季度股东户数仅为0.628万户，在三季度的时候股东户数数量一下涨超10倍到6.3834万户。相应的是，公司股价也一路下跌。

　　阶段性交易异常

　　交易异动不仅带来机会，也会带来风险。据统计，8－10月期间，A股共有异动行为2059次，包括ST族股票连续3个交易日涨跌停，单日换手率达到20%，涨跌幅偏离值达7%等。

　　短线资金偏爱炒作绩差个股

　　这期间，*ST安彩（爱股,行情,资讯）(600207.SH)的异动次数高达10次；*ST宝龙（爱股,行情,资讯）(600988.SH)和*ST宝硕（爱股,行情,资讯）(600155.SH)各有4次异动。对于这类缺乏基本面的绩差个股波动，资金往往借题发挥，投资者对此要保持高度重视。

　　控制人和重大人事变化

　　股改后，大股东的意志将直接作用于上市公司。一旦公司实际控制人或者灵魂人物发生变动，将间接影响二级市场股价。

　　控股权争夺或带来股价地震

　　对比今年中报和三季报，发生第一大股东变动的公司就包括南玻A(000012.SZ)、*ST宜地(000150)、中科英华（爱股,行情,资讯）(600110。)等。其中，尤其需要注意的是股权分散的公司，围绕控股权的争夺也会带来股价地震。此外，像灵魂人物钟信才之于佛山照明（爱股,行情,资讯）(000541.SZ)那样，这类的公司尤其要注意。
　　

大牛

著名的6大短线营业部神出鬼没操作手法揭秘

      理财周报记者 李晔斌/文

　　一个营业部就是一个江湖，无数高手藏身其中。无论多高明的高手，路数总会有迹可循，在龙虎榜表现出来，就是一个营业部的风格。

　　如果对自己没有把握，跟着营业部走也未尝不是一种好办法。

　　天一证券宁波解放南路营业部：

　　朦胧消息也是短炒好题材

　　与昔日的涨停敢死队鼻祖银河证券宁波解放南路营业部仅十几米之隔，天一证券宁波解放南路营业部被认为是昔日短线涨停王最正宗的接班营业部。而该营业部的确有几位当年银河证券解放南路营业部的涨停敢死队成员。

　　天一证券解放南路营业部的操作手法也以短线为主，并喜欢配合消息面进行拉升。以飞亚股份（爱股,行情,资讯）为例，今年7月17日，市场传言淮北国资委及飞亚股份大股东安徽飞亚纺织集团将要对公司进行资产重组。18日，天一证券解放南路营业部联合兄弟营业部银河证券和义路在开盘就把该股拉至涨停。原想第二天继续演绎涨停好戏，但不巧，飞亚股份第二天马上有公告澄清重组传闻，导致飞亚股份股价当日大跌6.5%，卖出营业部里天一证券宁波解放南路赫然在列。

　　利用市场朦胧的消息短炒个股似乎已经成为天一证券解放南路营业部惯用操作手法，相类似的操作手法也发生在了上海梅林（爱股,行情,资讯）、沙隆达等个股上。

　　但相对其他营业部天一证券风格比较保守，通常与银河、红岭和杭州的几个机构联动，能拉就拉，拉不动一见市道不妙则是能砸多少就砸多少，破位的图形一般不会去自救。

　　国信证券深圳泰然九路营业部：

　　厚积薄发好戏在后头

　　国信证券深圳泰然九路证券营业部今年风头强劲，大有赶超老大哥国信证券红岭中路营业部的态势。该营业部几乎天天上榜。最多的一天，在交易所异动个股公开数据中出现10次之多。

　　如果不仔细研究该营业部介入个股后期的走势，几乎看不出国信证券深圳泰然九路证券营业部操盘的风格特点，该营业部往往只在异动股的交易数据里出现一次，第二天深圳泰然九路证券营业部介入的异动股便会迅速回归平静，偃旗息鼓。但只要继续跟踪异动股后期走势就会发现，好戏还在后头：

　　广聚能源（爱股,行情,资讯）7月25日涨幅9%，国信证券深圳泰然九路名列其中。正当人们以为大资金介入广聚能源将演绎上攻行情时，该股却回归平静，走势平坦。于是25日的大部分跟风资金被迫撤出。但8月3日开始，广聚能源才开始真正发力，（抄自金融界网站）连续数日涨停，让人措手不及。

　　宁波银行（爱股,行情,资讯）、美的电器（爱股,行情,资讯）等由国信证券深圳泰然九路证券营业部参与的个股走势与广聚能源异常相似，都是在第一次涨停后数日才会发动主升浪行情。

　　光大证券上海张杨路营业部：

　　潜伏吸筹把握第二波行情

　　说到个性最鲜明的营业部就不得不提到光大证券上海张杨路营业部，该营业部的主力素来以操作手法凶悍，喜好连续拉涨停而著称。杭萧钢构（爱股,行情,资讯）、北辰实业（爱股,行情,资讯）、招商轮船（爱股,行情,资讯）、界龙实业（爱股,行情,资讯）、葛洲坝（爱股,行情,资讯）、成都建投（爱股,行情,资讯）、华资实业（爱股,行情,资讯）、鲁银投资（爱股,行情,资讯）这些短时间内连拉涨停的大牛股都是光大证券张杨路营业部的杰作。

　　从以往该营业部操作的个股走势来看，一般对于消息类个股，光大证券张杨路营业部在第一波拉升行情中不会崭露头角，因为第一波行情往往属于知道消息提前布局的资金。如葛洲坝、杭萧钢构等个股。但在提前布局的主力拉高出货后，光大证券张杨路营业部开始渐渐吸筹，这时股价通常会回落30%到50%，在跌到一定程度时这只股票就会突然拉个涨停，如葛洲坝第四波、杭萧钢构第三波行情。

　　通常这时就可以在当日的成交数据买入席位上看到光大证券张杨路营业部，这代表了光大证券张杨路营业部已经吸筹完毕，开始表演了，之后数日，该股通常会连续涨停，甚至超越前期的高点，光大张杨路营业部就会频频见诸于交易排行榜。

　　相对于拉升的凶猛、快速。光大证券张杨路营业部的主力出货过程则显得更有耐心，一般不会出现连续跌停的恶庄行径。所以，光大证券张杨路营业部的跟风资金会相对安全很多。

　　最近光大证券张杨路营业部有介入欣网视讯（爱股,行情,资讯）的迹象，该股从最高的18.63元被连续打压至10元，11月5日该股出现涨停，在公开数据中买入第一位就是光大证券张杨路营业部，第二日该股再次涨停，但光大张杨路营业部也出现在当日卖出席位中，说明营业部对该股并无拉升之意。

　　东方证券上海宝庆路营业部：

　　快进快出两天一个来回

　　东方证券上海宝庆路营业部是绝对的短炒营业部，这家营业部操作权证也非常出名，驻扎在该营业部的主力显然把权证的操作风格带入了股票交易中，对个股的炒作短到几乎可以在一天完成。

　　东方证券宝庆路营业部的名字经常同时出现在某只股票买入和卖出的席位中。凡是某只股票的买入席位中出现东方证券宝庆路营业部，那么大多数情况下一周内卖出席位中必会再次出现东方证券宝庆路营业部身影，与此相对应的是股价也会被打回原形。

　　通常买入席位出现东方证券宝庆路营业部的个股当天股价会在盘中某一时刻被突然拉起，甚至拉到涨停，但第二天的涨势就不会被继续延续，让跟进的散户深套其中。比较典型的例子是上半年沙隆达A及古井贡酒（爱股,行情,资讯）等个股。

　　东方证券上海宛平南路营业部：

　　偏爱二线大盘股

　　东方证券上海宛平南路营业部并不是经常在交易榜单中露脸的营业部，但只要该营业部出现在某只涨停个股的榜单上，并符合东方证券宛平南路偏爱的流通股本，那该股将很有可能连续走强。

　　东方证券宛平南路营业部以擅长炒作权证出名，所以营业部并不缺资金，大资金是推动股价上涨的原动力。它偏好大盘股，这和其他游资营业部喜好小盘股的特点完全不同。而被它关照的大盘股，一般都会有良好表现。

　　最著名的例子是今年7月16日，东方证券宛平南路以买入第一名的身份出现在刚上市不久的西部矿业（爱股,行情,资讯）的交易公开数据中，之后西部矿业在短短的一个月时间内，股价上涨超过一倍，但即使是在高位横盘过程中我们也没看到东方证券宛平南路的身影。

　　同类属于二线大盘股的上港集团（爱股,行情,资讯）也是东方证券宛平南路在7月份成功操作的个股。

　　国信证券上海北京东路营业部：

　　凶悍出货不计成本

　　国信证券北京东路营业部以资金深不可测而闻名，该营业部主力操作特点极为凶悍，一旦想要出货，就会连续大单抛出，丝毫不考虑交易成本。

　　大唐发电（爱股,行情,资讯）6月5日开始从21元一直涨到6月20日的45元。21日主力开始出货，大唐发电在停盘一小时后即被大单毫无征兆地压至跌停，后被抢筹资金拉起，但主力出货意愿强烈，再度被打至跌停。当日卖出席位第一位就是国信证券北京东路，之后数日大唐发电仍旧跌停。

　　金种子酒（爱股,行情,资讯）在连续三天涨停后，7月11日全天振幅高达20%，在K线图上留下了一根带长上下影线的十字星，这又是国信证券北京东路营业部的杰作。金种子酒在该天也同样被大单连续两次砸至跌停，但盘中又被迅速拉至涨停，再下跌。这说明国信证券北京东路营业部出货意愿强烈，任何场外大单都无法改变该营业部出货的意愿。