<p> 《本周金融观察》是由中国市场经济研究会（中共中央党校主管）主办的一份决策信息内刊(京内资准字2003-L0013号)。本刊依托以王珏、吴敬琏、刘鸿儒、秦池江等知名学者领衔的强大的经济学家阵容，发布的信息最具权威性、思想性和实用性，内容不仅荟集金融范畴，更广泛涉及企业管理、财富智慧等多个领域，尤以深刻精到的独家评论见长，自创办10年来，深得企业界管理人士以及经济主政官员的青睐。由于营销力量不足，本刊在台州的市场一直来未能得到开发，特诚聘有条件且有合作意愿者加盟代理，具体事宜面洽。愿此项合作为您的创业带来“第一桶金”！</p><p> 《本周金融观察》浙江省联系电话：0571-85334516<br/> <br/> 联系人：陈镛</p><p> </p><p>附刊物内容选摘三篇及整期内容文本下载<br/></p><p> 市场打开通道：股市“调节”楼市？ 06/05/13<br/> 《中华工商时报》报道，银河证券首席经济学家左小蕾分析近来股市、楼市一起涨的现象，认为最重要的原因是钱多了。她解释说，钱多了是什么意思呢？先看国内，目前有16万亿的居民存款，还有9万亿的企业存款，他们使得流动性剧烈放大。她说，以前证券市场没有涨，因为它有一些问题，最近大家看到了希望，所以要涨。左小蕾表示，从大环境来说，全球的钱都太多了，美联储保持了两年多的低利率的政策，宽松的货币政策放出了很多的钱，这个钱的效应显现，全球的钱都非常多，比如对冲基金的发展，包括黄金价格冲高，都是这种情况的体现。她说，中东的股市涨了100%，印度的股市涨了100%，这都是资金宽松的结果。她强调说，目前，有很大一部分钱进入了中国市场，包括房地产市场，甚至是资本市场，这给人民币升值造成了一定的压力。所以，把全球的资金的流动性降下来显得很重要。否则的话，最后可能就是全球金融危机，她说，钱太多了是要出问题的。<br/> 编者视点： 眼前呈现出一幅多个资产市场齐升共涨的壮观：金价大幅上涨，国内债券市场收益率屡创新高，外汇市场上人民币对美元比价终破8：1的心理关口，房地产市场继续着狂飙行情，而中国股市也开始让投资者憧憬真正牛市的到来，上证指数轻松飙越1600点关口，超过3000亿元成交金额堆砌在千六点。有论者指出，股市会同房市、汇市、债市和金市等相关市场一起上涨的情况，已经多年不见，值得分析的是什么力量在推动多个市场全面繁荣？普遍认同的理由就是流动性过剩，这大体是不错的。而流动性又有内资和外资、体系内与体系外之别。左小蕾女士关注的主要是国际游资对中国房市和股市的冲击，而另一种意见则认为近来影响房市股市的主要力量还是国内的社会资金，既有左女士前面引述的数字（16万亿居民储蓄、9万亿企业存款）为据，也有股市内巨额资金堆砌的现象印证，还有股市每日新增开户数万、融资炒股、企业炒股、基金扩容、票据资金入市、居民储蓄大搬家种种迹象可资索引。管理层近日担忧的是银行内的流动性过剩，对社会上有限的流动性似可以容忍，甚至有心试图加以利用，让社会为银行承接部分流动性风险。但若发生“体系内”流动性过多过快地转为“体系外”流动性，则会不会引起新的猜忌与疑惧呢？毕竟社会游资更有不可控性，虽然其投资风险无需政府承担，但政府乐见的是其作为风险承接者角色，怕见的是这种流动性带来推波助澜的风险。无论如何，现在银行内或社会上的流动性均呈过剩已为不争事实，则终需有一个合理疏导使之妥为释放的考量。想来根本出路仍在于市场空间的拓展、渠道的多样化乃至不断提升的经济自由度。此前有学者分析认为，楼市热的重要原因之一就是因为居民缺少投资渠道，股市熊了多年，只好把钱都投到房市。此番股改终于成就了股市新一轮牛市，虚拟市场对于吸纳并储存资金流动性具有无可比拟的作用，将多余的钱圈到股市去玩资本游戏，可以避免钱太多对实业的冲击，只要资本市场空间足够大，让一部分实体泡沫转为虚拟泡沫未尝不是好事。未来是否导致房市与股市此消彼长尚待观察，但股市的兴起足以缓解房市过度投机和投资则是可以肯定的。这说明对民间投资（包括投机）还是应以疏导为主，多几个渠道，多几块市场，资金分散了，风险也就稀释了。让充沛的流动性进资本市场“玩”去，不驱自去，兴许比央行花钱回购要省心得多。而对社会资金一味采取堵截的办法，剥夺市场微观主体广泛参与和自由选择的权利，不仅难压制，抽刀斩水水更流，膨胀的流动性只会越来越不听使唤，越来越不好对付。这似是一个“悖论”：担心问题出在“自由放任”，殊不知解决问题的真正答案恰在于“自由空间”。近日舆论对楼市拔得更高，上纲上线，大有“黑云压城城欲摧”之感。窃以为，鉴于股市的恢复和走牛，管理层可以耐心看一看，待局势更明朗后再行定夺。不要好不容易救活了股市，又把房市打蔫了，使投资者再度陷入无所适从的迷惘。</p><p> “唯楚有材”与“楚材晋用” 06/05/18<br/> 鲁襄公二十六年（公元前547年），楚大夫椒举为楚康王猜忌，愤而投奔了晋国。椒举经过郑国的时候，遇到通使于晋、楚间的楚臣蔡声子，蔡声子劝说挽留，都不能奏效。蔡声子返回楚国后，令尹（宰相）子木问及晋、楚“二国孰贤”时，蔡声子回答说：“晋卿不若楚，其大夫则贤，其大夫皆卿材也。若杞梓、皮革焉，楚实遗之，虽楚有材，不能用也。”楚虽有人才，没有用武之地，这就是问题的症结所在。蔡声子还给子木讲了楚国令尹子元的儿子启投奔晋国的往事。子元是楚武王之子、楚文王之弟，有人向文王的儿子成王进献谗言后，成王不置可否，启在忐忑之中投奔晋国。晋楚城濮大战中，启向晋国军师先轸献上离间之计，晋军转败为胜，晋文公由此确立了霸主的地位。<br/> 这是《国语》中记载的“楚材晋用”的事情。楚国的人才缘何奔晋？史学家归纳如下：首先，晋国国君对身边的贤士谋臣赵衰、先轸等知人善用，善待始终，为人才的发展提供了一个宽松的环境；其次，晋国当时的政策，是对他国之人不论亲疏，不论贵贱，惟才是举，惟才是用，吸引了一大批贤能之士甚至楚国的王公贵胄共谋发展，共图霸业；第三，有才而不知、知才而不用、用才而不专，这是导致楚国人才流失的重要原因。<br/> 编者视点： 国之盛，系于人才，企业之盛，系于人才。人才流失的主要原因在于环境。企业应该为人才营造发展的土壤，成才的舞台，才能使“近者悦，远者来”，留住和吸引人才。楚国有人才，自己不能用却为晋国所用，这是两国用人环境不同的缘故。当今商业社会，用人者多为资本持有者，其实，“资本”与“人才”皆为稀缺资源，而人才的稀缺程度更有甚于资本。占有资本的老板若不能平等对待人才，尊重人才和放手使用人才，只是把人才视为打工者，呼之即来，驱之即去，最终没人替他卖命，他只能抱着资本“饿”死。因为资本非流动无所谓价值、也不可能增值，而不与人才结合，资本是不可能产生“剩余价值”的。当然，人才流失也有其自身欲望的因素。老板放手让人才独当一面，天长日久，人才们就会成仙，他们掌握了老板都没有掌握的资源及能力，此时，他们就有了叫板的资本，要么继续从老板这里得到满足，要么就另立山头。满足人的欲望是件很难的事情，企业不能单单用金钱去衡量人才，因为欲壑难填。人都是好面子有梦想的，人才也是，有时候，给足面子满足梦想比给足钱包更好使。而人各有志，实在失去共事的基础，分道扬镳也不为过。分也好，合也好，底线就是依市场游戏规则行事。凡事依规而行，关系就变得单纯、好处理。一个信守规则的企业和老板，不愁招揽不来人才；而一个诚诺守信的人才，也是不愁找不到买家的。</p><p> “习惯”与“自然”的法则 06/05/18<br/> 一根小小的柱子，一截细细的链子，拴得住一头千斤重的大象，这不荒谬吗？可这荒谬的场景在印度和泰国随处可见。那些驯象人，在大象还是小象的时候，就用一条铁链将它绑在水泥柱或钢柱上，无论小象怎么挣扎都无法挣脱。小象渐渐习惯了不再挣扎，直到长成了大象，可以轻而易举地挣脱链子时，也不挣扎。驯虎人也像驯象人一样成功，他让小虎从小吃素，直到小虎长大。老虎不知肉味，自然不会伤人。驯虎人的致命错误在于他摔了跤后让老虎舔净他流在地上的血，老虎一舔便一发不可收，终于将驯虎人吃了。小象是被链子绑住，而大象则是被习惯绑住。老虎曾被习惯绑住，而驯虎人则死于习惯（他已经习惯于他的老虎不吃人）。习惯几乎可以绑住一切，只是不能绑住偶然。比如那只偶然尝了鲜血的老虎。<br/> 编者视点： 注意两种“习惯”的区别：一种是源于人与动物的自然本性，渐习渐成，习惯成自然；一种是违逆自然本性，以强制训练造成，一旦环境稍有变动，其基础就会发生动摇甚至崩毁。可见，驯虎吃人，偶然中仍有其必然。</p><p></p><p></p><br/><br/>
[此贴子已经被作者于2006-5-22 16:39:02编辑过]
| 
狗仔卡
发表于 2006-5-20 00:11:00
收藏
转播
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
变色卡
显身卡
发表于 2006-5-21 20:24:00